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2010/04/19 (Mon) 『G』の嵐【鷹鳩】

タイトルのGの嵐は置いといて^^; Gといえば皆さんは何を思いつくでしょう?

G線上のアリアでしょうか? 教養人ですね。G・馬場でしょうか? あぽぉ。私はサザンの曲名が真っ先に思い浮かぶダメな子です…

マーケットで言うと、最近話題になっているのはGreece(ギリシャ)。ここ数ヶ月のホットトピックスですね。

ですが、先週末から話題になるGといえばGSことゴールドマン・サックス。
SECから証券詐欺罪で訴追されています。その影響で相場もリスク回避モードに、株は下落、クロス円も下落の一途。
Cステでもランケンさんが戦略を書いています


米ゴールドマンを訴追 サブプライム問題でSEC(47ニュース)

米証券取引委員会(SEC)は16日、サブプライム住宅ローン関連の資産を裏付けとした債務担保証券(CDO)に関して、重要情報を隠して投資家に販売したとして詐欺の疑いで米金融大手ゴールドマン・サックスと同社幹部を訴追したと発表した。

 SECによると、同社と関係があるヘッジファンドが将来のCDOの値下がりを見越して売り注文を掛けていることを知りながら、投資家に知らせずにCDOを販売した疑い。

 投資家は10億ドル(約920億円)の損失を出したという。このニュースを受けてゴールドマンの株価は同日急落、一時10%以上値下がりした。



ほとんどの本邦ニュースはこんな報道しております。ま、間違いではないのですが、実際、GSとヘッジファンドのポールソンがどういうことをしたのかを簡単に平易な言葉で説明してみましょう。

まず、GSの顧客であるポールソンはサブプライム市場がバブルであり、近々崩壊するのでは、という見通しを立ててました。その見通しで利益が出るポジションを取るニーズがあるわけです。記事では『空売り』と表現されていますが、実際はCDSというデリバティブを用いた取引です。

CDSについては⇒【鷹鳩】世界一?分かりやすいCDS劇場 【鷹鳩】もう少し突っ込んだCDS劇場 をご参照。

ポールソンが『こいつはやばいぜ』と思うサブプライムが組み込まれた証券のCDSを買うことで、それらが破綻したときに大きな収益を挙げることが出来るわけです。で、ポールソンにそのCDSを提供したのがGS。ただ、GSもCDSを提供したままで、実際、そのサブプライム債が破綻した場合にはポールソンに大金を支払わなければいけないので、リスクをヘッジしなくてはならないわけです。

そこで、そのCDSを用いてCDOと呼ばれる新たな証券を作りました。CDSは保険ですから、もしもの時には保険金が出る一方で保険料を支払う必要があるわけです。この保険料収入を基に利回りの出る証券を作ることが出来るのです。

CDS自体はデリバティブですから、なにも現物の債券も債権もないわけで、ゼロから高利回りの金融商品を作り上げることが出来るのです。これを俗に『シンセティックCDO』と言います。

もう一度言うと、ポールソンは『やばい』サブプライム債のCDSをGSから購入。GSはそのCDSを基にシンセティックCDOを組成し投資家に販売。投資家には、裏にポールソンがしこたまCDS・ロング(債券の空売りと同意)状態だと言うことを隠して販売した。

こういう状況だったんでしょう、おそらく。プレスリリースを読むと、なにやら後で言い訳できるように、銘柄の選定に別のファンドを入れたみたいですが、まぁ、苦しい言い訳に聞こえます。

実際にGSの証券化担当者が『これ(CDO)はもうすぐ火を噴くぜww』みたいな会話をしながら組成してたって話もありましたし。

これが他の金融機関にも飛び火したら、ちょっと嫌~な雰囲気ですね。





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ハゲチャビンのズラに、ピーマン乗っけて踊りまくる奴ですね。スク水の姉ちゃんたちも一緒に踊る奴ですね。あれは最高の名曲です。わかります。

2010/04/19 22:45 | 通行人 [ 編集 ]


 

サザンのジーって曲、今度聞いてみます。

2010/04/20 20:23 |  なっぱ [ 編集 ]


 

参考までに
http://www.youtube.com/watch?v=dPzy0K2YITY&feature=related

2010/04/20 23:19 | 通行人 [ 編集 ]


 

カラオケで歌うと盛り上がります(場の雰囲気によってですが…)

2010/04/20 23:50 | 鷹鳩 [ 編集 ]


 

ジー 観ました。古い。ごめんね。

2010/04/21 00:18 | なっぱ [ 編集 ]


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