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2016/10/12 (Wed) ポンドピア連続殺人事件

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ヤス「ここが じけんのあった かわせしじょうです」

ポンド虐殺の日から数日経ち、偉い人たちが原因究明に頑張っています。ダイヤモンドZAIオンラインの記事を見たのでご紹介しますね。

ポンド殺人事件の謎を追う!暴落の真相は?

丹念に追ってて分かりやすくて、為になるかと思います。どんなに原因究明しても100%の正解は出てこないでしょうね。流動性が枯れる→値が飛ぶ→さらに流動性が枯れる→値がもっと飛ぶ→リピート そのスパイラルを引き起こした、あるいはその中で巻き込まんで動きを増幅させたのがアルゴ取引、ストップロスやオプション、アジア早朝という時間帯、誤発注てことなんでしょうか。知らんけど。しかし、FX会社によってここまでレートが違うの恐ロシアですね。こういうクラッシュ時って、意外と日本のFX会社のほうが助かるケースがあるんじゃないかと思いました。

さて、とてもいい記事と書きましたが、少しだけコメントを。

まず、ポンド+殺人ときたらポンドピア連続殺人事件というタイトルにしてほしかったこと。しかもクラッシュの犯人をヤスにしてほしかった。

次に、オプションの防戦について。GBPUSD 1.25を割れると大きな損失が出るオプションの売り手が割らせまいと防戦買いを、とありますが、こういう防戦というのは実際はレアなケースです。一見、1.25を割らせたくないので買いで防戦するというのは納得できるように思いますが、防戦空しく突破されてしまった場合、オプションの損失に加えて防戦で積みあがったロングを抱えて、とても大きな損失になります。これは金融機関はもちろん、ファンドにとっても絶対に避けたいシチュエーションです。なので、1.25のオプションの売り手は逆にGBPUSDを売ります。オプションの損失をスポットの利益で少しはカバーできますからね。

この手のオプションはデジタルと呼ばれ、水準に達するかどうかでペイオフが劇的に変わるので、水準近くではガンマが膨大になり、デルタをヘッジするために、1.25を割ってほしくないオプションの売り手はGBPUSD売りを、割ってほしいオプションの買い手はGBPUSDの買いをするのです。ふたを開けてみたら、防戦買いをしていたのは攻撃側だったということはよくあります。

もちろん、防衛側が防衛買いを、攻撃側が売り仕掛けを、というケースもあります。防衛側は相当なリスクを背負いますが。

ということでじっちゃんの名にかけてポンドクラッシュの犯人を捜してほしいですね。

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2016/10/08 (Sat) 英ポンドの急落時の対応について

秋晴れの朝に英ポンドの急落が襲い掛かってきました。ちょうどFXの画面を見ているときだったのですが、ぴこぴこ点滅するプライスを前に最初何が起きているか全くわからず混乱しました。

さて、こういう時の対応ですが、とにかく落ち着くことです。一番おすすめなのは


これ。損してても益でも、関係なくても言っとけばOKです。
あとは





急落の原因ははっきりしませんがいちお。
アルゴリズムがポンド急落を誘発か-仏大統領発言や人為ミスの指摘も(Bloomberg)

結局は要因が複合的に絡まって、ということでしょうか。ファットフィンガー(誤発注)説もありますが、それだけであのような動きにななりえないように思います。そもそもそんな頻繁に誤発注があってたまるかっていうね。当たり前ですけど、誤発注がないように何重にもシステムでウォッチしていますから。数量にリミットかけたり、ポジション管理のほうでモニターしてたり、太い指で間違って押さないようにダイエットしたり。誤発注はあったのかもしれませんが、連鎖してそれによってマーケットメイクをする人とアルゴが消え流動性が枯渇し、変なワードで動くアルゴがあり、ストップロスがあったのかもしれないし…いろいろ組み合わさってクラッシュした感じでしょうか。

話は逸れますが、以前、私が金融機関で働いていた時に使っていた東証端末というシステムのテンキーは、「0」の横が「000」になっていて誤発注を誘う作りになってました。あれはどうみても欠陥商品だと思うのですが…。(イメージ図)
85d615d.jpg

あ…ありのまま 今 起こった事を話すぜ!

「おれは10枚買ったと
思ったら いつのまにか1000枚買っていた…」

な… 何を言っているのか わからねーと思うが 

おれも 何をされたのか わからなかった…

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